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雷石投资:专注高端制造与科研成果转化 产业投资策略获得市场认可
2018-08
    2018年的港交所尤为热闹,代表内地新经济、新业态的明星企业纷纷扎堆赴港上市。港交所如此吸引企业奔赴的背后是其在今年推出了25年以来最大力度的 上市改革,包括推动H股全流通、新三板+H股联动、允许未盈利的生物科技公司上市、允许“同股不同权”企业上市等。这些措施使那些具有强烈融资需求,却处在盈利周期、股权架构、规范 程度较弱的阶段,但业务具备良好预期的企业能够快速获得及时的资本支持,无疑将对它们业务的推进和价值的增长提供充足的动力。

    新经济蓬勃发展的同时,战略性新兴产业也在高速增长,包括高端制造、科研成果转化等在内的产业领域也在迅猛进击。这一切进程,不难看出资本市场服 务国家战略的重大举措,从多渠道开放融资通道,引导高精尖产业通过资本助力优化存量、盘活资源,通过提升创新资本生态圈,围绕产融对接服务,助力经济转型升级。

政府引导基金规模扩大 产业投资迎来新的时代 ????2010年后,我国结束了GDP增速两位数的高速增长时代,经济增速进入换挡期。同时,更面临适龄劳动人口 逐年下降,劳动力成本不断增加,人口红利、资本红利和环境红利等传统低成本优势逐步丧失,以及贸易保护主义升温、经贸摩擦频发等外部环境变化的态势,提升产业发展的科技含量和整 体效率已经刻不容缓。资本如何快速进入产业,带动产业结构调整、促进经济增长方式的转变,发挥资本在产业升级中的重要作用,成为了市场极为关注的话题。

    在此背景下,由政府主导的产业基金规模迅速扩充,专注产业的投资机构也逐渐增多。截至2018年6月底,国内共成立1,171支政府引导基金,总目标规模达 58,546亿元(含引导基金规模+子基金规模)。政府引导基金、产业基金采用委托专业的基金管理人进行市场化运作,使前期投入较大,但增长潜力巨大、回收周期较长的行业能够在较早期就 获得资金支持,并使其尽快进入快速发展阶段。同时,产业投资可以通过上下游产业链的并购和整合,促进产业链的深度融合,形成具有竞争优势的产业集群。

    进入新阶段的产业投资对基金管理人、投资机构也提出了更高的要求。中国的股权投资行业在经历了2000~2008年成长型投资、2008年之后的pre-IPO投资阶 段后,趋向于行业垂直化、专业化、产业化的趋势尤为明显,这是一个为有准备、有能力的PE机构展现才华而准备的时代,要求PE从简单的金融资本向产业资本进行进化。这个时代门槛更高 、市场更大、玩家却更少。事实上,这才是中国股权投资发展的黄金时期。

    雷石投资:专注高端制造,竭力推动科研成果转化

    产业投资对雷石来说是一个挑战,但更是机会。
    雷石投资成立于2007年,拥有七位合伙人,他们人均从业十五年,此前都是投资、投行、企业管理等领域的资深专业人士,擅长专业的金融服务和快速证券 化。雷石坚持专注于成长聚焦和行业聚焦,重点布局快速成长行业中的细分市场龙头企业,在医疗卫生为代表的消费服务产业、高端装备制造等行业拥有丰富经验。

    过去十年间,雷石把握住了A股的红利期,不仅给投资人带来了丰厚的收益,更帮助了多个项目实现了企业价值的提升和良性发展,例如双星新材(11个月 获11倍投资回报,单项目IRR 2011年全市场第一)、和仁科技(荣获“融资中国2017年度中国医疗健康产业十佳投资案例”)、星网宇达(曾获“投中2016年度中国先进制造与高科技产业最 佳退出案例TOP10”)等。

    在2011年对星网宇达进行投资时,“产业投资”的逻辑就贯穿了过程始终。星网宇达是国内稀缺的民营惯性导航产业化龙头,公司主要围绕惯导核心器件研 发和丰富应用解决方案两个方向进行提升。雷石为星网宇达提供了包括资本、财务、税务等在内的系列金融服务,完整梳理了其产业价值,使其在规范治理方面得到提升,完成了到公众公司 的转变,更促进了行业的联动发展。

    雷石在以高端制造为代表的产业投资领域成绩斐然。近期,更二度摘得“融资中国年度十佳创新投资机构”的行业荣誉。雷石投资合伙人温旭伟在参加“融 资中国2018股权投资产业峰会”中分享了成功投资上述项目的心得,及雷石进行产业投资的逻辑。他表示,在中国工业自动化、智能制造发展的过去20年中,庞大的制造市场需求推动了行业 在“量”上的发展,雷石抓住了这轮规模化扩张机会,投资了开元股份(300338)等龙头项目。而现在工业化规模复制阶段已经过去,雷石则重点布局具备“进口替代”型产品能力及核心元 器件生产能力,并具备高度成长性的企业。

    雷石投资在产业投资领域的亮眼表现,也得到了各地方政府的高度认可。近期,雷石投资合伙人尹芳受邀出席了由湖北省人民政府金融办公室、武汉市金融 工作局、武汉市东湖高新区管委会等支持、主办的“2018中国光谷产融结合发展论坛”,并作为嘉宾进行了发言。尹芳表示,武汉作为中国长江经济带核心城市,在城市发展及产业聚集上具 备得天独厚的政策及区位优势,雷石投资对该区域内的产业动向一直保持较高关注程度。未来雷石投资也将一如既往、坚定不移地支持武汉光谷的产业发展。此前,尹芳还出席了“第十二届 中国基金合伙人峰会”,向与会嘉宾分享了雷石在“成长性判断、证券化能力和风险收益”三大方面的优秀成绩。

    如今的累累硕果是对雷石深耕股权投资行业十年最好的嘉奖。雷石目前已经参与了一家高通量卫星行业项目;近期也已与武汉光电工研院达成合作,双方将 共同推进产业创新类基金及科创技术孵化园等产业化落地项目,培育武汉的光电子产业集群。

    雷石对包括高端制造在内的新兴产业投资将持续保持关注,下一步重点则增加了科研成果转化,将利用多年积累的多层次、多行业产业资源、人脉资源和资 本支持等,推进产业与资本的融合,带动地方经济的产业结构转型升级和发展。专业的投资和管理团队,丰富的产业链资源,优秀的投资业绩,使雷石在产业投资之路上具备了更强的竞争能 力,雷石也将通过创新资本运作模式,围绕产融对接服务,不断拓展和深化与国家部委、地方政府、中介机构和投资机构的合作,为企业提供全方位、全生命周期的融资和培育服务。




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